Anexo 2
Cifras de La Espiga
Miles de pesos, salvo donde dice otra cosa. Todo sale de la v3 del caso (los mismos números que la v5).
| Cifra | 2023 | 2024 | 2025 | 1S-2026 | 2026P |
|---|---|---|---|---|---|
| Ventas | 30,964 | 34,092 | 42,717 | 21,165 | 46,308 |
| Crecimiento de ventas | – | 10.1% | 25.3% | 7.7%¹ | 8.4% |
| Costo de ventas, % de ventas | 61.0% | 61.6% | 63.3% | 64.7% | 64.4% |
| Margen bruto | 39.0% | 38.4% | 36.7% | 35.3% | 35.6% |
| Utilidad de operación | 3,814 | 3,779 | 3,307 | 1,192 | 3,079 |
| Margen de operación | 12.3% | 11.1% | 7.7% | 5.6% | 6.6% |
| Utilidad neta | 2,141 | 2,164 | 1,724 | 523 | 1,541 |
| Margen neto | 6.9% | 6.3% | 4.0% | 2.5% | 3.3% |
| Depreciación y amortización | n.d.⁴ | 1,568 | 1,706 | 1,059 | 2,156 |
| Caja y bancos | 2,625 | 4,128 | 2,750 | 3,191 | 4,205 |
| Clientes | 2,408 | 2,936 | 6,170 | 6,820 | 7,075 |
| Inventarios | 886 | 1,042 | 1,926 | 2,212 | 2,184 |
| IVA acreditable + impuestos a favor | 590 | 650 | 1,440 | 1,760 | 1,180 |
| Proveedores | 1,476 | 1,755 | 2,567 | 2,926 | 2,965 |
| Deuda bancaria (corto + largo plazo) | 3,600 | 3,400 | 5,500 | 5,800 | 5,200 |
| Préstamo de los socios | 0 | 0 | 600 | 1,200 | 1,000 |
| Capital contable | 12,011 | 14,175 | 17,399 | 17,922 | 18,940 |
| Días de inventario | 16.9 | 17.9 | 25.6 | 29.1 | 26.4 |
| Días de cobranza | 28.0 | 31.0 | 52.0 | 58.0 | 55.0 |
| Días de proveedores | 28.1 | 30.1 | 34.2 | 38.5 | 35.8 |
| Ciclo de conversión de efectivo (días) | 16.7 | 18.8 | 43.5 | 48.6 | 45.6 |
| Meses que aguanta la caja | 1.2 | 1.7 | 0.9 | 1.0 | 1.2 |
| Endeudamiento | 32.9% | 30.0% | 36.7% | 38.5% | 35.7% |
| Cobertura de intereses (veces) | 5.4 | 6.1 | 4.5 | 2.8 | 3.8 |
| ROE, sobre capital al cierre | 17.8% | 15.3% | 9.9% | 2.9%² | 8.1% |
| Flujo operativo neto (estructura de papá) | – | 4,157 | 3,922 | 1,870 | 4,249 |
| Capital de trabajo | – | −409 | −3,558 | −560 | −11 |
| Inversión en activo fijo | – | −1,620 | −4,850 | −880 | −1,930 |
| Flujo libre | – | 2,127 | −4,487 | 429 | 2,308 |
| Créditos bancarios (corto + largo plazo) | – | −200 | 2,100 | 300 | −300 |
| Variación de caja | – | 1,503 | −1,378 | 442 | 1,455 |
| EBITDA | n.d.⁴ | 5,347 | 5,013 | 2,251 | 5,234 |
| Margen EBITDA | n.d.⁴ | 15.7% | 11.7% | 10.6% | 11.3% |
| ROIC, sobre activo promedio menos pasivo sin costo | n.d. | 15.8% | 11.5% | 3.5%² | 9.0% |
| Tasa efectiva de impuestos | 31.0% | 31.5% | 33.0% | 32.0% | 32.0% |
| Prueba ácida (veces) | 1.70 | 1.93 | 1.56 | 1.46 | 1.61 |
| Capital de trabajo neto operativo | 1,818 | 2,223 | 5,528 | 6,106 | 6,295 |
| Capital de trabajo por peso vendido | 5.9% | 6.5% | 12.9% | 14.4%³ | 13.6% |
| Palanca de crecimiento | n.d.⁴ | 2.4 | 0.9 | 0.7 | 0.8 |
¹ Contra el primer semestre de 2025 estimado con la estacionalidad. ² Del semestre, sin anualizar. ³ Sobre las ventas del semestre multiplicadas por dos. ⁴ La depreciación de 2023 sale del balance de 2022, que la v5 no trae; por eso tampoco hay EBITDA ni palanca de 2023.